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BOCI-有色金属日报-20191120

作者: 来源:中银国际期货研究部 点击数: 更新时间:2019年11月20日 【字体: |

摘要:

  从消息面看,央行第三期LPR利率,1年期降至4.15% 5年期降至4.80%。Freeport预计2020年铜精矿加工费(TC/RCs)将低于今年的水平,因中国的冶炼产能料增加。智利罢工增多,部分矿商受到影响。从下游消费看,据SMM调研数据显示,10月电线电缆企业开工率为93.26 %,环比下滑0.19个百分点,同比上升7.05个百分点。10月份铜管企业开工率为73.63%,同比回升9.43个百分比,环比减少4.43个百分比。10月份铜板带箔企业开工率为70.35%,同比下滑4.17个百分点,环比下滑0.27个百分点。10月份精铜制杆企业开工率为71.70%,同比下滑4.72个百分点,环比下滑5.11个百分点。从原料供应看,最新铜精矿加工费58.5美元,较上周下降0.5美元。中国四季度铜TC/RC底价敲定在66美元/吨,较上季度55美元/吨明显上涨,精矿供应预期回升。中国10月精炼铜(电解铜)产量86.8万吨,同比增长17.9%;1-10月精炼铜总产量783.1万吨,同比上升8.1%。贸易摩擦有所缓和,PMI数据偏弱。预计四季度,国网投资力度将有所加强,货币政策有所放松,从而增加有色下游消费。建议铜短多交易为主,关注后续消费能否有效回升的数据指引。

 

全文链接/UploadFiles/zygjsd/2019/11/201911201704104930.pdf

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